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产业转型再加码!华神科技拟3320万收购远泓矿泉水全部股权

365bet体育注册产业转型再加码,华神科技(000790.SZ)筹划收购资产。

6月6日晚间,华神科技发布公告称,公司拟通过全资子公司出资3320万元收购成都远泓矿泉水有限公司(简称“远泓矿泉水”)100%股权。此举,是公司进一步满足大健康战略发展布局需要。

这是一次高溢价交易。截至今年4月30日,标的公司远泓矿泉水账面净资产为15.06万元,本次收购的溢价率高达220倍。

这是一次关联交易。本次交易的对手方系华神科技的关联方,如此高的溢价收购,是否合理?

标的资产远泓矿泉水规模较小,且处于亏损状态,今年前四个月,延续亏损态势,亏损金额为182.13万元。

华神科技主营医药制造及钢结构业务,整体而言盈利能力不强,上市24年,累计盈利数为7.64亿元。

近年来,华神科技大举推进大健康战略。不过,公司在研发方面的投入较少。近10年,其研发投入整体上不仅没有增长,反而呈下降趋势,2021年仅0.19亿元。

向关联方收购亏损公司

365bet体育注册收购一家并不成熟的公司,华神科技可能要付出一定的代价。

根据最新公告,华神科技拟通过全资子公司四川蓝光矿泉水有限公司(简称“蓝光矿泉水”)向成都远泓健康管理有限公司(简称“远泓健康”)、西藏宇泰置业有限公司(简称“西藏宇泰”)收购远泓矿泉水100%股权,收购价格为3320万元。

交易对方中,远泓健康与华神科技受同一实际控制人黄明良、欧阳萍夫妇控制,西藏宇泰的法定代表人、执行董事兼总经理万久根系华神科技实际控制人、董事长黄明良妹夫。因此,远泓健康、西藏宇泰系华神科技的关联方,本次交易构成关联交易。标的远泓矿泉水成立于2002年8月,注册资本1866.67万元,经营范围为矿泉水及包装饮用水研发、生产与销售;化妆、美容产品研发、生产与销售;饮水机及配套取水装置的研发与销售;旅游开发;批发及零售酒、预包装食品、散装食品等。远泓健康、西藏宇泰对远泓矿泉水的持股比例分别为51.00366%、48.99634%。

主要财务指标显示,2021年底、今年4月底,远泓矿泉水的总资产分别为4400.41万元、3871.11万元,净资产分别为197.19万元、15.06万元。

365bet体育注册2021年全年及今年前四个月,远泓矿泉水实现的营业收入分别为962.23万元、47.84万元,净利润为-849.15万元、-182.13万元。

目前来看,远泓矿泉水持续亏损,华神科技收获其100%股权,并表后,将对自身的经营业绩产生不利影响。

备受关注的是,本次关联交易存在高溢价。截至今年4月底,远泓矿泉水账面净资产仅为15.06万元,评估价值为3329.58万元,评估增值3314.52万元,增值率22008.76%。经交易双方协商,交易价格也达到3320万元。如此高溢价收购一家并不成熟、尚需培育的经营亏损公司,华神科技图的是什么?

365bet体育注册华神科技在公告中称,本次交易为整合公司包装水业务,夯实公司大健康产业基础,推动公司大健康产业协调发展,提升公司经营规模及盈利能力。公告称,远泓矿泉水所处矿区,1号井属于高锶水,2号井属于高偏硅酸水,相关指标在行业内处于领先优势,属于复合型优质天然矿泉水源,通过本次收购,整合优质矿泉水资源,为华神水业发展储备核心高端矿泉水井资源。远泓矿泉水的袋装水、“春晓”及“碧瑞”品牌高端瓶装水定位相对高于华神的“蓝光”品牌矿泉水,相互之间在品牌定位及目标客户市场等方面均存在互补性优势。收购远泓矿泉水有助于进一步提升蓝光矿泉水在袋装水市场、高端瓶装水市场的占有率。另外,远泓矿泉水2号井及1号井各项矿物质含量高,可以开发出苏打水、补钙饮用水、母婴水、泡茶水等多种专用饮用水产品,进一步丰富公司矿泉水的产品种类。

365bet体育注册远泓矿泉水成立至今已有20余年,既然拥有如此多优势,那为何尚处于亏损状态?

华神科技还披露,本次交易将有利于解决同业竞争。根据公司2022年定增预案要求,远泓矿泉水与公司存在同业竞争情况,实际控制人承诺采取包括但不限于资产注入、资产重组、委托管理、业务调整等多种方式,推进与上市公司相关业务的整合。本次收购远泓矿泉水,将有效解决前述的同业竞争问题。

据此判断,本次交易,是为了解决同业竞争问题,但高溢价现金收购,难免被疑为利益输送。

365bet体育注册双主业运营发展仍较缓慢

365bet体育注册华神科技收购远泓矿泉水是利是弊,暂时难以判断。但至少可以肯定,短期内,将使得公司原本不亮丽的经营业绩“雪上加霜”。

365bet体育注册华神科技于1998年3月登陆A股市场,上市24年来,公司实现的归属于上市公司股东的净利润(简称“净利润”)累计为7.64亿元,年均盈利在0.31亿元左右。

365bet体育注册根据年报披露,华神科技双主业运营。第一主营业务为医药制造,主要为中西成药、生物制药的研发、生产和销售,拥有三七通舒胶囊、鼻渊舒口服液、活力苏口服液等26个药品注册生产品种,5个品种入选国家基本药物目录,15个品种入选国家医疗保险和工伤保险药物,16个品种被2020年版药典收录。公司称,多样化的品种、品规,使其保持着业内领先的市场占有率。第二主业为钢结构业务,公司已为国内外300多家客户建造了数百万平米的钢结构建筑。

2021年,医药制造业务及钢结构收入占比分别为52.69%、45.61%,几乎各占半壁江山。

然而,从上市以来的经营业绩看,华神科技的竞争力还有很大的提升空间。数据显示,2015年至2021年,公司实现的营业收入从4.63亿元增长至9.45亿元,历经不间断增长,翻了一倍多。这期间,公司实现的净利润分别为-0.37亿元、0.80亿元、1.72亿元、0.31亿元、0.62亿元、0.38亿元、0.70亿元,同比变动幅度为-156.60%、320.53%、108.09%、-81.84%、97.73%、-39.15%、87.51%,大幅波动。其中,2017年,净利润历史性地突破亿元大关,但靠的是非经常性损益,其扣非净利润仅为0.12亿元,同比反而下降66.48%。

资产规模方面,早在2013年底,华神科技的总资产就已经突破10亿元,达到10.12亿元,到2020年底,总资产为11.40亿元。2021年,才有一次像样的增长,当年底为13.07亿元。

公司研发投入方面,2012年为0.34亿元,占当期营业收入的比重为5.85%。2013年至2019年,研发投入在0.30亿元至0.37亿元之间徘徊。2020年、2021年,研发投入分别为0.27亿元、0.19亿元,明显下降。

2021年,公司研发投入占营业收入的比重为2.01%,较2012年明显下降。

365bet体育注册近年来,华神科技积极应对医改政策调整的挑战,持续推进经营体系变革,积极布局大健康业务。

据披露,大健康业务方面,华神科技以成都中医药大学为品牌和学术支撑,形成外养形、内养生的全周期服务加产品的组合解决方案,建立以专业化健康管理为核心的生命养护生态体系,推进中医大华神医美医院项目,布局产业服务生态链,探索全周期生命养护服务模式,针对专业健康管理方向,开展产品销售社群活动,形成消费客群的初步积累。此外,公司还通过布局海南健康产业,打造生命养护基地,为公司在海南大健康发展夯实基础。

积极推进大健康业务战略布局,华神科技的研发投入却接连压缩。市场不禁要问,新业务布局靠什么支撑?(记者 魏度)

关键词: 华神科技全资子公司 大健康战略发展 华神科技产业转型 远泓矿泉水股权

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